경제왕

집중투표제 의무화가 코앞으로 다가왔습니다 — 과연 내년 주주총회에서 행동주의 투자자들이 무슨 카드를 꺼낼지, CFO들은 어떤 고민을 하게 될까요? 집중투표제 의무화, 무엇이 바뀌고 왜 갑자기 소란스러운가 먼저 핵심부터 정리하면, 상법 개정의 흐름은 명확합니다. '주주가치 제고'라는 깃발 아래 집중투표제가 의무화되면서 소액주주나 외국계 행동주의 펀드 같은 지분을 쥔 이들이 이사 선임 과정에서 표를 묶어 특정 후보자에게 몰아주는 전략을 쓰기 쉬워졌습니다. 저는 이 소식을 듣고 솔직히 깜짝 놀랐습니다. 단순히 계산상의 변화가 아니라, 기업의 의사결정 권력 구조에 실질적 영향을 미칠 수 있는 제도적 전환이기 때문입니다. 왜 지금인지, 그리고 왜 갑자기 소란스러운지 이해하려면 '집중투표제'의 작동 방식을 떠올려 보세요. 평범한 표 분산 방식에서는 다수 주주가 절대다수 이사 후보를 장악하기 쉽지만, 집중투표는 소수 주주의 결집으로도 이사 한두 자리쯤은 확보할 수 있게 만듭니다. 쉽게 말해, '소수의 목소리'가 이사회라는 무대에 더 자주 올라오게 되는 거죠. 회사 입장에서는 외부의 요구가 경영에 직간접적인 영향력을 행사할 가능성이 커지는 셈입니다. 기사에서 표현된 '1971년 순간' 같은 비유는 이런 제도적 전환이 단순한 정책 변경을 넘어선 '역사의 분기점'으로 받아들여진다는 것을 강조하려는 의도입니다. 왜 1971년인지는 글쓴이의 은유일 수 있지만, 저는 이 비유를 이렇게 해석합니다. 특정 연도나 사건을 상징적으로 빌려와 '돌이킬 수 없는 변화' 혹은 '규칙의 재설정'을 설명하려는 수사적 장치로 보는 것이죠. 실제로 한 번 규칙이 바뀌면, 그것을 전제로 한 새로운 행태와 전략들이 빠르게 나타나게 마련입니다. [이미지 참고] : 집중투표제의 표 분배 전후를 도식화한 그림을 넣으면 이해가 훨씬 쉽습니다. 작은 파이(소액주주)가 어떻게 표를 모아...

"대신증권이 LG이노텍을 매수로 올리고 목표주가를 35만원으로 높였다" — 정말 이 변화가 LG이노텍의 '성장 전환' 신호일까요? 제가 이 소식을 듣고 먼저 든 생각은, '아이폰 라인업 확대'라는 단어 하나가 얼마나 많은 것을 의미하는가 하는 점이었습니다. 저는 이 소식을 듣고 깜짝 놀랐습니다. 대신증권이 9일 발표한 리포트에서 LG이노텍을 '매수(Buy)'로 제시하고, 목표주가를 기존 31만원에서 35만원으로 상향 조정했다는 소식이 단순한 주가 언급을 넘어 업계 지형도를 바꿀 수 있는 신호로 느껴졌기 때문입니다. 기사에서는 핵심적으로 '아이폰 라인업 확대'를 이유로 들었는데, 이 한 문장이 LG이노텍에게 어떤 의미인지, 투자자 입장에서는 무엇을 체크해야 하는지 차근차근 풀어보려고 합니다. 왜 대신증권은 LG이노텍에 '매수'를 외쳤을까? — 아이폰 라인업 확대의 무게 우선 대신증권의 판단 논리를 한 문장으로 요약하면, 'LG이노텍이 아이폰의 제품 라인업 확대 시점에 맞춰 성장 구간에 진입했다'는 것입니다. 저는 이 진단을 꽤 설득력 있다고 봅니다. LG이노텍은 카메라 모듈, 광학부품 등 스마트폰 핵심 부품을 공급하는 회사로, 애플 같은 대형 고객사의 제품 전략 변화는 곧바로 매출과 수익성에 영향을 줍니다. 애플이 라인업을 늘리면 모델별 수량, 부품의 다양성, 고사양 옵션(예: 고배율 줌, LiDAR 등) 채택 가능성 등이 늘어나죠. 이는 단순한 물량 증가만 의미하는 것이 아니라, 고마진 부품의 비중 확대, 연구개발·생산투자 회수 가능성 등으로 연결됩니다. 대신증권은 이런 점들을 고려해 목표주가를 상향했을 것입니다. 개인적으로는 '라인업 확대'라는 표현이 가지는 파급력을 과소평가하면 안 된다고 생각합니다. 왜냐하면 스마트폰 한 대당 들어가는 카메라 모듈의 단가와 기술 난이도가 지속적으로 높아지는 상황에서, 대형 고객의 포트폴리...

SK하이닉스가 올해 들어 217% 이상 급등했다는 소식, 들으셨나요? 정말 이 속도로 더 오를 수 있을까요? 어닝 서프라이즈, 왜 놀라운가? — 4분기 실적이 말해준 것 저는 이 소식을 처음 접했을 때 꽤 놀랐습니다. '어닝 서프라이즈'라는 말은 늘 기대 이상의 결과를 뜻하지만, 반도체 업종에서 특히 메모리 시장은 워낙 변동성이 커서 한 분기 좋은 성적이 나왔다고 해서 곧바로 강세로 연결되지는 않거든요. 그런데 키움증권이 SK하이닉스의 4분기 실적을 두고, 단순한 '한 번의 깜짝실적'으로 보지 않고 1분기까지 이어질 호조를 예상했다는 점이 흥미롭습니다. 기사에 따르면 SK하이닉스는 4분기에 예상보다 좋은 판매단가(ASP)와 수익성을 기록했고, 이는 서버·데이터센터용 고대역폭 메모리(HBM)와 고성능 D램 수요가 바닥을 지나 회복 신호를 보였기 때문이라고 합니다. 여기서 주목할 건 '연속성'입니다. 한 분기만의 실적 개선이면 단기 모멘텀에 불과하지만, 1분기까지 이어질 것으로 보인다면 추세 전환의 신호일 가능성이 큽니다. 저는 이 부분이 투자자들에게 특별히 흥미롭게 느껴졌습니다. 왜냐하면 메모리 업종은 재고 조정→수요 회복→가격 상승이라는 사이클을 도는데, 이번엔 그 사이클이 예상보다 빠르게 돌아가고 있다는 징후가 보이기 때문입니다. [이미지 참고]로 최근 DRAM과 NAND의 가격 추이를 비교해서 보시면 더 직관적으로 이해가 됩니다. 급등 뒤의 힘: 수요 구조 변화와 기술 프리미엄 SK하이닉스 주가가 올해 들어 217% 이상 급등한 이유는 단순히 실적 개선 기대만은 아닙니다. AI(인공지능) 서버 수요 확대, HBM(High Bandwidth Memory)에 대한 수요 급증, 그리고 공급 측면에서의 구조적 제약이 복합적으로 작용하고 있습니다. 저는 이 부분을 '기술 프리미엄'이라고 부르고 싶습니다. 즉, 고부가가치 제품 비중이 높아지면 기업의 수익 구조 자체가 바뀌는 것이죠. 예컨대, ...

석경에이티(357550) 주가 상승, 지금 뭐가 벌어지고 있는 걸까? 석경에이티(357550)가 12월 5일 아침부터 눈에 띄게 뛰고 있습니다. 전일 종가기준 61,400원으로 마감하더니, 9시 18분 기준으로 63,400원까지 오르면서 투자자들 사이에 작은 술렁임이 일었죠. 저는 이 소식을 접하고 솔직히 조금 놀랐습니다. '왜 갑자기?'라는 질문이 먼저 떠올랐거든요. 먼저 숫자부터 간단히 정리해보면, 전일 종가 대비 상승 흐름이 뚜렷하고, 그 폭도 하루 새에 꽤 의미 있는 수준입니다. 작은 기업이든 중견기업이든 단기간에 이렇게 움직이면 늘 이유가 따릅니다. 호재성 뉴스, 실적 기대, 특정 사업부의 계약 소식, 혹은 단순한 차익 매수와 같은 기술적 반등일 수도 있습니다. 제 관찰로는 석경에이티의 상승은 단순한 '우연한 급등'이라기보다는 복합적인 요소가 얽혀 있는 것으로 보입니다. 이 글에서는 세 가지 관점으로 쪼개 이야기를 풀어보려 합니다. 첫째, 가격 움직임의 기술적 해석과 단기 트레이딩 관점, 둘째, 기업 펀더멘털(사업구조·실적·뉴스) 관점에서의 의미, 셋째, 리스크 관리와 투자자들이 유의해야 할 심리적 함정입니다. 읽다 보면 자연스럽게 '내가 이 주식을 지금 사야 하나?'라는 질문이 떠오를 텐데, 제 경험과 시장을 바라보는 관점을 담아 솔직하게 얘기해보겠습니다. 1) 단기 차트와 기술적 관점: 왜 63,400원까지 올랐나 차트는 말보다 솔직한 법입니다. 단기 차트상으로 볼 때, 61,400원에서 63,400원으로의 상승은 거래량 동반 여부에 따라 의미가 크게 달라집니다. 거래량이 늘면서 가격이 상승했다면 이는 실수요가 몰렸다는 뜻이고, 그렇지 않다면 소규모 자금의 단기 매수에 의한 '스파이크(spike)'일 가능성이 큽니다. 개인적으로는 아침 시간대의 급등은 종종 장기 투자 관점보다는 단기 트레이더들의 반응이 먼저라는 경험을 가지고 있습니다. 여기서 한 가지 비유를 들자면, 주가는...

정말 트럼프 한마디에 로봇주가 다시 불타오를 수 있을까요? 미국 증시의 로봇주 랠리가 국내 관련주까지 끌어당겼다는 소식, 저는 이 소식을 듣고 깜짝 놀랐습니다. 왜 지금 '로봇주'인가 — 미국 증시와 트럼프의 한마디가 만든 파장 최근 미국 증시에서 로봇 관련 주들이 주목받는 건 우연이 아닙니다. 단순히 기술 호재 때문만이 아니라, 정치권의 메시지와 정책 기대감이 투자 심리를 끌어올렸기 때문이에요. 도널드 트럼프 대통령이 로봇 산업에 대한 지원책을 내놓을 것이라는 기대가 퍼지자 시장은 즉각 반응했습니다. 저는 이 장면을 보고, ‘정책 한마디가 산업의 밸류에이션을 바꿀 수 있다’는 점이 다시 확인된 느낌이었습니다. 이 사건을 읽을 때 떠오르는 비유가 하나 있는데요. 어떤 기사들이 ‘1971년의 순간’ 같은 표현을 쓰곤 합니다. 여기서 말하는 ‘1971년’은 경제·금융 환경의 전환점을 상징하는 메타포로 이해하면 좋습니다. 즉, 정책이나 제도의 큰 변화가 시장의 패러다임을 바꾸면 투자자들은 매우 빠르게 반응합니다. 이번 로봇주 랠리도 그런 맥락에서 보입니다. 단, 1971년의 역사는 구체적 사건과 맥락이 다르니 문자 그대로 동일한 결과를 기대하진 마세요. 다만 ‘정책 변화가 만드는 심리적 전환’이라는 점에서 유사한 면이 있다는 것뿐입니다. 또 하나 주목할 건 ‘정책의 실체’입니다. 대통령의 발언 자체가 곧바로 예산 지원, 규제 완화, 조세 혜택으로 연결되는 건 아니죠. 하지만 정치인이 산업을 지목하면 관련 기업들은 투자 유치와 수주 확대, 전략적 제휴를 더 쉽게 추진할 수 있고, 투자자들은 미래 성장 스토리를 빠르게 가격에 반영합니다. [이미지 참고]로, 미국 로봇주와 전통 산업주 간의 상대수익률 변화를 한눈에 보면 시장의 쏠림 정도가 더 명확히 보일 겁니다. 국내 관련주가 들썩이는 이유와 실질적 영향 미국발 훈풍이 국내 증시로 번지는 건 흔한 일입니다. 특히 글로벌 수요와 연동되는 산업군이라면 더 그렇죠. 로봇 산업은 부품(모터...

이노스페이스가 한화에어로스페이스와 손을 잡았다는 소식, 그리고 에스넷이 자사주를 처분해 임직원 상여금을 지급한다는 소식 — 두 가지 뉴스가 비슷한 날 나란히 등장하니 궁금하지 않으세요? 작은 계약 하나와 자사주 매각 하나가 기업과 투자자에게 어떤 신호일까요? 이노스페이스와 한화에어로스페이스의 위탁 개발 계약: '규모'보다 '의미'를 보라 제가 이 소식을 처음 접했을 때 솔직히 말하면 금액(4억 7,420만원)에 먼저 눈이 갔습니다. 적지 않은 돈이긴 하지만 우주·항공 분야에서는 '대박' 수준은 아니니까요. 그런데 중요한 건 액수 자체보다 '누가 누구와' 어떤 목적으로 손을 잡았느냐입니다. 이노스페이스가 한화에어로스페이스와 위탁 개발 계약을 체결했다는 건 단순한 매출 확보를 넘어 기술 신뢰도와 산업 내 네트워크 확장의 신호탄으로 볼 수 있습니다. 위탁 개발 계약이라는 표현은 여러 가지를 내포합니다. 보통은 특정 부품이나 시스템, 소프트웨어, 시험 설비, 또는 엔지니어링 서비스를 개발·제공하는 형태일 가능성이 큽니다. 한화에어로스페이스는 국내에서 방위·항공·우주 분야의 큰 축을 담당하는 대기업이니, 이 기업과의 협력 관계가 공시로 드러났다는 것만으로도 이노스페이스의 기술력이 일정 수준 이상임을 시장에 알리는 효과가 있습니다. 다시 말해 계약 금액 자체는 '지금 당장의 현금 유입'이라는 의미지만, 더 큰 의미는 '시장 신뢰도 상승'이라는 점입니다. 제가 떠올린 비유가 하나 있습니다. 신생 스타트업이 어느 날 유명 브랜드의 납품사로 선정되는 건, 마치 작은 식당에 유명 미식가가 찾아와 '맛있다'고 말해주는 것과 같습니다. 당장의 매출이 폭발적으로 늘지 않더라도 이후 고객과 투자자의 관심은 급격히 높아지죠. [이미지 참고] 예를 들어 이노스페이스의 기술 로드맵이나 향후 수주 가능성, 한화에어로스페이스와의 공동 프로젝트 확장 가능성 등을 한눈에 보여주는 다이...